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首先，短期来看，这些机构对国内经济并不悲观，或者说至少没有国内投资者悲观。境外机构更看重国内短期的实体经济、盈利走势，以及降准、减税等有明确数据支撑，或者可以量化的因素。可以说2018年一季度以来，这些数字还是不错的，开年6.8%的GDP增速和7.2%的工业增加值增速都是不错的；开年的宏观盈利增速也依然很不错。释放4000亿可贷资金的降准以及同时减轻4000亿税负的增值税调整也表明了政策上积极应对的态度。

回到转债市场本身，明明指出，转债市场内生指标未处于最佳位置，而股市也持续遭受冲击，不妨多一分耐心静待转机，低仓位仍旧是相对占优的选择，溢价率仍是左右市场走势的核心因素。天风证券固收首席孙彬彬则表示，虽然权益市场低迷，但是转债目前仍然有不错的配置价值。其一，在连续下跌之后，正股估值已经下跌到相对低位，沪深300的估值已经回到2016年熔断时的估值，已经有比较强的安全边际；从绝对价格来看，目前转债数量扩充的情况下，中低价转债不在少数，意味着转债的盈利空间并不小。其二，2004年以来，历史上转债的转股时间（少有的回售转债未计入）是2.06年，历时上转股并不会等很久，主要原因还是A股走势和政策更相关，容易形成全面牛市。

风险提示信用环境趋紧对FAI造成实质影响；中美贸易摩擦进一步激化；地缘政治冲突升级。责任编辑：张恒中国证券网讯（记者 李丹丹）处置非法集资部际联席会议办公室相关负责人23日指出，《处置非法集资条例》已列入国务院2018年立法工作计划，联席会议办公室将积极配合相关部门推动尽快出台。

最后，数据说话，从全球配置来看，目前A股的内涵报酬率和风险溢价都很有吸引力。如图5所示，基于一致预期计算的中国股市内涵报酬率经过这轮调整后，已经从7%上升到了7.9%——基本面预期没有股价恶化得明显。如图6所示，反应市场风险偏好的ERP指标已经上升至4.1%，这已经接近了两年以来的最高值。另外，对于新兴市场股市潜在风险的担忧，绝大部分海外机构的判断都一致，就是美股下跌或者美元指数走强。

此次纳入A股的，就是此1.7万亿美元的全球股票指数集合。跟踪此集合的1.7万亿美元产品中，有1.4万亿美元为被动跟踪产品。也就是说，只要富时罗素一声令下，确认了纳入A股相关标的和比例，这1.4万亿美元就要机械式跟随买入；其余为主动跟踪产品，可以自主选择在调整之前或者之后买入，不一定必须限定在指数调整的那一刻买入。

第二，由于零关税，生产成本的下降，必然会扩大企业进口中间品的采购空间，提升对全球产业链、供应链和价值链的掌控能力和全球化运营能力。当中国制造业实施零关税之时，对于在中国形成总部、中枢以及集团的龙头等各方面会有提升作用。第三，关税下降趋零的过程，有利于倒逼中国制造业提升自主品牌，自主创新，更主动的参与国际竞争。